三季度市场策略来了，7月加仓50%！盈利改善+价值重估，这一板块静待向上拐点

①三大博弈收敛，聚焦中报！三季度把握4条结构性机会

()指出，A股上半年呈现主题交易极致化和机构博弈极端化的特征，市场波动较大，当前经济、政策和市场情绪预期处于谷底，7月A股将进入和政策的验证期，主题、政策、调仓三大博弈将逐步收敛，聚焦业绩驱动的中报行情，建议围绕“中报业绩”和“三大安全”两个维度展开配置。一是国内经济复苏仍处低位，企业盈利增速在上半年筑底后，下半年有望温和复苏，基本面修复对政策的依赖度较高。二是政策预期仍处谷底，前期市场激进的政策预期已不断下修，预计7月国内逆周期政策不会缺席，且美联储重启加息概率不高，国内宏观流动性偏松，而中美关系扰动仍在。三是市场依然处于下半年波动区间的谷底，主题、政策、调仓三大博弈在7月将逐步收敛，聚焦业绩驱动的中报行情。

财信证券认为，三季度，预计A股指数仍将以震荡偏弱为主，但目前A股估值性价比凸显、政策底逐步显现，中长期的机会已大于风险。风格层面，市场风格层面将处于主题投资和景气投资的切换时期，第三季度重点把握结构性机会：（1）中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。（2）业绩驱动的消费板块。2023年疫情对国内经济冲击将弱化，关注低估值有业绩驱动的必选消费板块，例如白酒、生猪养殖板块；（3）贵金属板块。后续10年期美债实际收益率大概率下行，黄金、白银价格或将继续走高，可关注贵金属板块；（4）中特估板块。关注具备低估值、高分红、高股息、业绩经营稳定的银行、地产、建筑板块的优质国企和央企公司。

②7月策略来了！仓位提升至50%以上，AI相关板块有所调整

()认为，国内经济景气度略有回升，政策预期逐步升温。央行货币委员会提出精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节。美联储相对鹰派的表态，让海外市场承压。国内市场方面，AI相关板块有所调整。受益于政策和预期好转的行业市场表现有望转好。预计市场总体呈现区间窄幅震荡格局，建议仓位提升至50%以上，近期重点关注机械、电子、养殖、证券等行业。

()证券发布7月金股组合：1、机械：东威科技/()；2、电子：兆威机电/杰普特；3、通信：()/威胜信息；4、计算机：()/()；5、汽车：()/嵘泰股份；6、军工：()；7、医药：()/()；8、交运：()；9、农业：巨星农牧；10、食品饮料：；11、社服零售：()/菜百股份；12、公用事业：/()。

③电力设备中期：价值凸显，主业静待向上拐点

()发布称，23Q1工控市场需求同比-1.9%，去库存还在进行中，Q2高基数+弱复苏下，业绩仍存在不确定性；展望23H2，预计行业有望拐点向上，迎来业绩、估值双升。此外，2023年电网投资仍稳中略增，实际投资有望同比+5%左右。网内市场依旧强调主网(主要是特高压)、配网智能化、调度等结构性方向。

信达证券指出，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。

展望未来，信达证券认为电力运营商的业绩有望大幅改善。电力运营商有望受益标的：粤电力A、华电国际、()、()等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：()；灵活性改造有望受益标的：()、青达环保、西子洁能等。